内容摘要：中美经贸摩擦引发的油粕油籽进口多元化趋势仍将延续，在零关税驱动下杂粕进口端将保持宽松趋势，除大豆外油籽阶段性进口量取决于进口利润与国内压榨产能限制。杂粕需求弹性较大的特性决定很难预估全年消费量，主要需跟踪各蛋白原料性价比。...
25日，国务院关税税则委员会的一则降税率通知为国内粕类市场再加利空，通知称我国将对700余项商品实施进口暂定税率，自2019年1月1日起调整，其中涉及粕类的部分为杂粕关税税率自5%降至零。菜粕05盘中快速下跌，日内最低2108元/吨，收盘于2111元/吨，较前一收盘价下跌2.9%。
此前两次看空菜粕的民心品种报告均基于“中国对美采购量500万吨不能缓解美豆库存压力”，目前看仍维持此前预估美豆03仍将调整至880-890美分/蒲式耳区间内，甚至更低。
按照880美分/蒲的美豆价格推算，31.5%至33.5%的油值比对应的豆粕05成本在2607-2685元/吨，豆菜粕05价差运行区间界定为450-550元/吨，菜粕05的区间界定为2050-2200。而今天国内公布的杂粕零关税的政策，将使下跌过程更为快速。
那么今天公布的杂粕零关税政策究竟能带来多大进口量的改变呢？我们将简单梳理一下2018年我国对杂粕的进口情况。
菜粕进口限制放开，增量明显
2018年10月23日，放开对印度菜粕的进口限制。
2011年年底国家质检总局发布公告，禁止从印度进口菜籽粕、豆粕等蛋白粕。
2018年12月11日，批准从哈萨克斯坦进口菜粕。
菜籽粕目前准予进口的国家有：巴基斯坦、阿联酋、日本、美国、加拿大、澳大利亚、埃塞俄比亚、印度。
对乌克兰葵花粕进口大幅增加
2018年1-10月，我国自乌克兰和哈萨克斯坦进口葵花粕合计21万吨，其中20万吨来自乌克兰。德国行业机构油世界称，2018/19年度中国的葵花粕进口量将增至40万吨，比上年的16.4万吨增加超过2倍。相比之下，2016/17年度中国没有进口任何葵花粕。
花生粕进口2018年减少
2017年花生粕合计进口8.6万吨，2018年1-10月合计进口4.2万吨。
中美经贸摩擦引发的油粕油籽进口多元化趋势仍将延续，在零关税驱动下杂粕进口端将保持宽松趋势，除大豆外油籽阶段性进口量取决于进口利润与国内压榨产能限制。杂粕需求弹性较大的特性决定很难预估全年消费量，主要需跟踪各蛋白原料性价比。
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