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李根:我为什么担忧未来的花生行情

发布时间:2021/11/12

  内容摘要:不得不承认,今年的天气一直在影响花生的交易,也影响阶段性行情,导致我不得不一次次修正对于短期行情走势的看法,但并没有改变我对未来行情感到担忧的观点!...
不得不承认,今年的天气一直在影响花生的交易,也影响阶段性行情,导致我不得不一次次修正对于短期行情走势的看法,但并没有改变我对未来行情感到担忧的观点!

今年的天气市始于2021720日,720郑州大暴雨开始,一直持续到8月中旬,正是河南周口、南阳地区新季花生的收获时间,但7-8月河南罕见的降雨天气至少改变了两个结果,一是挽救了上个产季庞大的结转库存。因为新季花生未能如期上市供应,陈花生库存得到了有效消耗,且价格也因此反转,部分囤货商甚至因此扭亏转盈;二是新季花生上市时间大大推迟。和正常年份相对比,河南产区新季花生的有效供应时间足足推迟了半个月以上;此后的故事,大家都应该很清楚了,哪个产区进入收获期,那里就开始下雨,从山东到东北,大致的情况都是如此。这就导致了今年的花生收获进度慢,晾晒进度慢,出货进度慢。当然也导致了老百姓主观的认为今年的花生严重减产,同时吸引部分本行业以及对花生行业缺乏认知的资金炒作,这个问题我后面再说。

先说说价格为什么没有如预期中的跌下去,反而出现止跌反弹的原因(东北308通货价最低3.9元,当前参考价4.2-4.3元)。在河南南阳地区推迟半个月上市之后,其他产区又出现持续的阴雨天气之际,市场一致认为今年的花生将史无前例的扎堆上市,也一致判断价格可能直接跌破4元整数关口。但是,在天气及老百姓惜售的共同作用下,东北地区在短暂跌破4元后即快速回升,这中间究竟发生了什么?1、前面我说过,哪里收获那里就下雨,这导致新花生的收获进度很慢,不管是河南还是东北,部分地区甚至连收获机都无法进入,无法机械化作业,仅靠老百姓的双手,收获难度可想而知,这直接打破了扎堆上市的预期,也拉长了农忙时间;2、还是因为天气影响晾晒,水分干度制约了贸易商的采购量,流通环节始终处于低库存水平,也就意味着有限的供应都能被消化;3、河南、山东等主产区老百姓的惜售情绪升温,尤其是河南产区,惜售现象极为普遍。总结起来就是天气导致今年的花生并没有出现预期的扎堆上市;天气原因影响水分干度达不到安全储存要求,也就没有出现集中卖货现象,导致流通环节即便想多备货也无货可备;随后而来的惜售行为支撑了价格止跌反弹。

接下来重点说说老百姓的惜售,在疲弱的需求没有改观的前提下,老百姓的惜售行为或许也是支撑现阶段行情的最重要因素了。之所以惜售,无非几点,1、今年农药化肥等生产物资上涨,种植成本增加;2、物价上涨,石油、天然气、青菜……普遍上涨,而花生比去年还便宜,使得老百姓认为花生也理所应当要涨(估计部分搞库存的也是基于通货膨胀的逻辑吧);3、老百姓收获完花生后,因为水分、对价格不满等原因没有及时出售就外出打工了(这一点和惜售无关,只是告诉大家一个现象);4、无论是主流媒体,还是群众基础非常好的抖音、快手等短视频平台,报道(或展现)的新闻都是哪里哪里受灾严重,但并没有人告诉大家,今年东北是丰产的,山东也是丰收的,河南大部分是没有问题的。这就给了老百姓极大的错觉,主观的认为今年的花生减产非常严重,也就坚定了他们不卖货的心理。虽然我以为现在是个信息泛滥的时代,但实际上信息还是不对称的。因为,从来也没有人告诉大家,今年油厂的库存有多大,花生油的进口量又激增,而消费又有多差。

这段时间又出现了一个新的变化,前段时间商务部的一个通知,引发了一些城市出现米面粮油的抢购潮,据我了解,近期山东很多地方的小油坊也是忙得不可开交,可在我看来,通知或许短暂的刺激了需求,但消费者用力过猛就是透支消费了。我清楚的记得去年3-4月份备货过猛(春节期间疫情管控物流不畅),5-6月份价格高位下跌过程中,很多东西根本就卖不出去,不只是价格的问题,完全就是消费问题。

以上啰里啰嗦的说了一些目前的状况,接下来就谈谈我为什么担忧未来的行情吧。

首先,我们得搞清楚一个事实,市场经济告诉我们,决定商品价格的核心是供需关系,而不是成本。供给的问题我们参加的各种调研,各种会,已经有了基本的共识,最激进的数据也只是比2020年减少10%,但结转库存却是2017年以来最高的一年,进口虽然受疫情、海运、非洲国家的政策及政局不稳等因素影响,不确定性较大,但从去年的花生进口量来看,影响似乎并不太大,退一万步来说,即便进口量减少,今年国内油料的供应也是充裕的。此外,从报告上看,印度、美国及非洲的产量预期都是增长的,也就是说,全球的花生供给局面总体是较为宽松的

然后,我们重点关注需求。1、大家都知道,中国花生定价的基石在油料,也就是在鲁花、中粮、益海等龙头企业。与去年9月份油厂就已经早早入市收购不同,今年几乎所有的主力油厂都特别耐得住性子,虽然益海中粮在1021日宣布入市,但这点收购量只能说是聊胜于无,以我十几年的从业经历来看,今年的油厂是难得的步调一致,大家似乎都不着急,究其原因,还是因为上个产季收购量大,而疫情带来的消费红利已经在去年兑现了,今年的消费明显下降,导致库存压力较大,因此,才出现了今年被动的步调一致。这里分享一个数据,去年几大主力油厂截止11月中旬收购量约30万吨,今年连万吨规模都不到。2、内贸市场的需求也好不到哪里去,因为中国几乎所有的城市都有农批市场,这里我也无法给出具体数据,但我分别和上游供应商和下游分销商都进行过大量的沟通,产地筛选厂加工量至少比去年同期下降30%以上,市场分销商今年的销量也同比下降30%以上,这就基本可以印证内贸市场销量差的事实。3、出口方面的形势也不乐观,海关数据显示1-8月份中国出口量约23万吨,去年的1-8月份则是31万吨,有几个关键的因素影响出口,其一是海运费的暴涨,其二是欧盟对金属铬的要求更严了,其三是日本市场,因今年日本的奥运会史无前例的没有观众,导致为日本市场准备的货都还在处理中,因此新的订单下降。预计今年的出口规模也就在30万吨左右,出口量继续下滑。4、食品加工似乎也没有起色,我曾经说过,打败花生的不是花生,或许是奶茶。因为中国的花生食品品种老化,许多年轻人已经不再把花生当成一个重要的休闲零食了,奶茶、坚果等更加迎合消费者的口味;另外还有当年盛行的八宝粥、花生奶,也正以肉眼可见的速度逐渐淡出我们的视野。如果说花生食品有增长的,我认为应该是烘焙类产品。当然,这一点也没有足够的数据支撑我的观点,但可以了解到的是,作为长江以北最大的油炸花生生产基地,山东郯城的油炸花生工厂开工率仅在40%左右。

历史的经验已经验证了天气因素、惜售因素只能影响阶段性行情,但无法改变花生的供需基本面,今年因为天气和惜售已经严重的影响了花生的出货进度,举两个产区的例子,河南延津和正阳,一个是大花生的重要产区,一个是白沙的重要产区,但在11月初时我曾和当地的朋友交流过,当时延津、正阳的很多脱壳机甚至都还没有开动过!近日来,东北又遭遇大雪,河北、辽宁、吉林、内蒙等地交易基本停滞,这又将导致多少货量不能正常流通。现在距离春节仅两个半月,有效交易时间也就两个月左右,在这有限时间里,如何才能消化产地庞大的货源?总而言之,年前出货慢,出货少,而未来疲弱的需求也不大可能得到实质的改观,但出货时间却变短了,这将给年后的供应带来极大的隐患,这也是我对未来行情担忧的主要原因。

最后说点跟花生期货相关的。1、我知道很多做期货的朋友关注进口花生和交割品。如果你了解进口的历史,就会知道早期的非洲花生米价格是有多廉价,这几年的价格是中国市场推高的,而中国的进口并不完全取决于需求,更重要的是成本,是有没有利润空间。换句话说,如果没有足够的利润空间,非洲的价格怎么上去的,我们也可以让它怎么下来。2、交割品的问题恐怕您是多虑了,一是至少到04合约,国内还不是缺货的时候,尤其今年的油料米遍处都是;二是或许有人认为今年的品质相对偏差,达不到交割品要求,但事实是,每年老百姓都习惯把差货先卖掉,好货留手里,所以不要因为现阶段货源品质相对偏次就误判缺好货。

最后的最后,这篇文章可能会遭到一些打着所谓正能量旗号的人的声讨,我想告诉你的是,我比任何人都希望老百姓能够多点收益,希望花生产业能够繁荣昌盛,作为参与者的我们才可能是受益者。但是,我更希望告诉大家一些客观的事实,也请大家尊重事实,敬畏市场规律。祝朋友们一切安好!

              
来源:中国花生网
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